Duração do processo econômico forex

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O investimento pode estar em ativos no exterior e financiados em moedas estrangeiras, ou os produtos da empresa podem ser vendidos para clientes no exterior que pagam em suas moedas locais. As empresas nacionais que vendem apenas a clientes domésticos podem ainda enfrentar o risco cambial porque as matérias-primas que compram são valorizadas em moeda estrangeira. As empresas que comercializam apenas sua moeda local ainda podem enfrentar o risco cambial se seus concorrentes negociarem em uma moeda nacional diferente. Então, quais são os vários riscos cambiais de uma empresa Risco de transação O risco de transação surge sempre que uma empresa tem um fluxo de caixa comprometido a ser pago ou recebido em moeda estrangeira. O risco surge muitas vezes quando uma empresa vende seus produtos ou serviços a crédito e recebe o pagamento após um atraso, como 90 ou 120 dias. É um risco para a empresa, porque no período entre a venda e a recepção de fundos, o valor do pagamento estrangeiro quando é trocado por termos em moeda local pode resultar em uma perda para a empresa. O valor reduzido da moeda nacional deve-se ao facto de a taxa de câmbio se ter movido contra a empresa durante o período de crédito concedido. O exemplo abaixo ilustra um risco de transação: AU Received From Sale US Recebido Após Exchange Cenário B (Após 90 dias) Para o bem do exemplo, vamos dizer que uma empresa chamada USA Printing tem uma moeda local de US dólares (EUA) e vende Uma máquina de impressão para um cliente australiano, Koala Corp., que paga em sua moeda local de dólares australianos (AU) no valor de 2 milhões. No cenário A, a fatura de venda é paga na entrega da máquina. USA Printing recebe AU2 milhões, e os converte à taxa spot de 1: 2 e assim recebe US1 milhões. No cenário B, o cliente recebe crédito da empresa, pelo que AU2 milhões são pagos após 90 dias. EUA Impressão ainda recebe AU2 milhões, mas a taxa spot cotada naquele momento é de 1: 2,50, por isso, quando EUA Printing converte o pagamento, vale apenas US800,000, uma diferença de US200,000. Se a USA Printing tivesse pretendido lucrar US $ 200 mil com a venda, isso teria sido totalmente perdido no cenário B devido à depreciação da UA durante o período de 90 dias. Risco de tradução Uma empresa que tenha operações no exterior terá que traduzir os valores de moeda estrangeira de cada um desses ativos e passivos em sua moeda local. Terá então de os consolidar com os seus activos e passivos em moeda nacional antes de poder publicar as suas contas financeiras consolidadas - o seu balanço ea sua conta de ganhos e perdas. O processo de tradução pode resultar em valores cambiais domésticos desfavoráveis ​​de ativos e passivos. Um exemplo de balanço simples de uma empresa cuja casa (e relato) moeda está em libras esterlinas () vai ilustrar o risco de tradução: No ano um, com uma taxa de câmbio de 1: 1,50, os ativos estrangeiros da empresa valem 200 em moeda local E os ativos totais e passivos são cada 300. A relação de debtequity é 2: 1. No ano dois, o dólar depreciou e está negociando agora na taxa de troca de 1: 3. Ao ano dois ativos e passivos são consolidados, o activo estrangeiro vale 100 (uma queda de 50 em termos de valor). Para o balanço equilibrar. Passivos devem ser iguais aos ativos. O ajuste é feito para o valor do patrimônio líquido, que deve diminuir em 100 passivos assim também total 200. O efeito adverso deste ajuste patrimonial é que o DE, ou gearing ratio. É agora substancialmente alterado. Isso seria um problema sério para a empresa se tivesse dado um pacto (promessa) para manter essa proporção abaixo de um valor acordado. A conseqüência para a empresa pode ser que o banco que forneceu o 200 da dívida exige-lo de volta ou ele aplica condições penais para uma renúncia do pacto. Outro efeito desagradável causado pela tradução é que o valor da equidade é muito menor - não é uma situação agradável para os acionistas cujo investimento valeu 100 no ano passado e alguns (não vendo o balanço quando publicado) poderiam tentar vender suas ações. Esta venda pode diminuir o preço da ação de mercado da empresa, ou tornar difícil para a empresa atrair investimento adicional de capital. Algumas empresas argumentam que o valor dos ativos estrangeiros não mudou em termos de moeda local ainda vale 300 e suas operações e rentabilidade também pode ser tão valioso como eram no ano passado. Isso significa que não há deterioração intrínseca de valor para os acionistas. Tudo o que aconteceu é um efeito contábil de tradução de moeda estrangeira. Algumas empresas, portanto, adotam uma visão relativamente relaxada do risco de conversão, uma vez que não há efeito de fluxo de caixa real. Se a empresa vender seus ativos à taxa de câmbio depreciada no segundo ano, isso criaria um impacto no fluxo de caixa eo risco de transação se tornaria um risco de transação. Risco Econômico Como o risco de transação, o risco econômico tem um efeito de fluxo de caixa em uma empresa. Ao contrário do risco de transação, o risco econômico refere-se a fluxos de caixa não comprometidos, ou aqueles de vendas de produtos futuros esperados, mas ainda não comprometidos. Essas vendas futuras e, portanto, os fluxos de caixa futuros podem ser reduzidas quando são trocadas pela moeda local se um concorrente estrangeiro vender ao mesmo cliente da empresa (mas na moeda dos concorrentes) vê sua taxa de câmbio se mover favoravelmente O cliente), enquanto a taxa de câmbio da empresa versus a do cliente, se move desfavoravelmente. Observe que o cliente poderia estar no mesmo país da empresa (e assim ter a mesma moeda nacional) ea empresa ainda teria uma exposição ao risco econômico. A empresa, portanto, perderia valor (em termos de moeda local), sem culpa direta do seu próprio produto, por exemplo, poderia ser tão bom ou melhor do que o produto concorrentes, que agora custa mais para o cliente na moeda dos clientes. A linha de fundo Riscos de moeda pode ter vários efeitos sobre uma empresa, se ele negocia doméstica ou internacionalmente. Os riscos de transação e econômicos afetam os fluxos de caixa de uma empresa, enquanto o risco de transação representa os fluxos de caixa futuros e conhecidos. O risco econômico representa os fluxos de caixa futuros, mas desconhecidos. O risco de conversão não tem efeito de fluxo de caixa, embora possa ser transformado em risco de transação ou risco econômico se a empresa perceber o valor de seus ativos ou passivos em moeda estrangeira. Risco pode ser complicado de entender, mas por quebrá-lo para essas categorias, é mais fácil ver como esse risco afeta o balanço de uma empresa.